[隆众聚焦]:成本、供需等因素驱动 甘油法ECH扭亏为盈

隆众资讯 2023-08-18 17:02:09


(相关资料图)

导语:2023年6月至今,受成本、供需等多重因素驱动,国内环氧氯丙烷价格呈现震荡上扬走势。截止8月17日,江苏市场价格在8650元/吨承兑送到,较6月初涨8.81%。随着价格的震荡反弹,不同工艺环氧氯丙烷成本及毛利也在不断发生变化,甘油法环氧氯丙烷变化较大,6、7月份均处于亏损状态,自进入8月开始扭亏为盈。

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6月份起,成本对市场形成利好支撑,另外环氧氯丙烷可供现货资源无压力,生产企业及贸易推涨积极性较高。虽然下游终端处于需求淡季,但江苏头部树脂企业不间断入市补货,对环氧氯丙烷形成利好提振,故环氧氯丙烷价格呈现震荡反弹走势,以致于不同工艺环氧氯丙烷利润扭亏为盈。下面按两种主要生产工艺成本毛利来解析。

据统计,2023年1-8月,丙烯法环氧氯丙烷行业平均毛利1035元/吨,其中3月份因丙烯、 液氯价格震荡反弹,成本增长至8300元/吨左右,丙烯法环氧氯丙烷呈现阶段性亏损,月度平均毛利60元/吨。进入8月份,丙烯法环氧氯丙烷受成本以及价格震荡反弹,平均毛利空间增加至734元/吨,较7月份增加446元/吨,涨幅155%。

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据统计,2023年1-8月,甘油法环氧氯丙烷行业平均毛利196元/吨。从以下图中可看出,6、7月份一直处于亏损状态,其原因是甘油高位回落,但成本压力仍存,另外环氧氯丙烷价格一直处于低位震荡,导致亏损力度加大,最大亏损力度在6月中旬为750元/吨。自进入8月份,虽然主原料甘油变化不大,但环氧氯丙烷价格震荡反弹,利润值扭亏为盈,8月平均理论利润值为546元/吨,较7月份增长742元/吨,涨幅379%。

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后期主要原料丙烯、甘油受供需矛盾、成本等多重因素的驱动,预计窄幅调整为主,环氧氯丙烷成本面波动或将有限。后期供需面仍是关注的焦点,后期部分装置陆续恢复,市场供应量增加,同时考虑到“金九银十”,下游需求或将有所好转,但市场供需矛盾难改,因此国内环氧氯丙烷利润空间提升有限,但仍不排除阶段性价格大涨带来的利润回升,需进一步关注下游终端消费恢复情况。

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